摘要：
国内外实证研究表明，大盘指数与股票市场ＩＰＯ抑价程度相关。“市场气氛”这一指标可用来刻画大盘指数的状况。运用多元线性回归模型对2006年至2008年在沪市上市的41只Ａ股新股，就上证综指与沪市Ａ股市场ＩＰＯ抑价关系进行实证分析，结果发现：2006年至2008年上海Ａ股市场平均ＩＰＯ初始收益率为81.72%，股改后的上证Ａ股市场仍存在着较高的发行抑价。上证综指与ＩＰＯ抑价呈现显著的相关关系，沪市市场气氛能较好地解释ＩＰＯ首日超额收益。同时发现上市首日换手率、发行规模等几个变量也表现出较高的显著性，投资者的投机行为是新股ＩＰＯ抑价偏高的主要原因。
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