›› 2012 ›› Issue (5): 40-.

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货币国际化与金融市场发展协调推进的风险分析———基于LIBOR利率的视角

杨荣海   

  1. 昆明学院经济学院,云南昆明 650214;上海财经大学国际工商管理学院,上海 200433
  • 收稿日期:2012-06-14 出版日期:2012-09-15 发布日期:2012-09-20
  • 作者简介:杨荣海(1979-),男,云南昆明人,昆明学院经济学院副教授,上海财经大学国际工商管理学院博士研究生,研究方向为国际金融。
  • 基金资助:
    昆明市2011年度社会科学规划课题基金(编号:KSGH1104),上海财经大学研究生科研创新基金(编号:CXJJ-2010-320)。 。

  • Received:2012-06-14 Online:2012-09-15 Published:2012-09-20

摘要: 通过对1986年1月—2011年9月间欧洲美元市场和欧洲日元3月期的LIBOR利率数据地研究,首先,文章发现这两组时间序列具有随机游走的特点,而且波动的程度还在不断扩大,这在很大程度上会为货币国际化背景下的金融市场正常运行带来风险。其次,从ARCH模型拟合的时间序列中可以看出,欧洲美元市场和欧洲日元市场3月期的LIBOR利率具有群集性特点,存在ARCH效应。最后,关于货币国际化后离岸金融市场中风险的监管模式,文章认为可以引入以稳定同业拆借市场利率波动为目标的监管思路,这样可以在极大程度上避免货币国际化对国际金融市场带来的金融风险。

关键词: 货币国际化, 金融市场, 风险, LIBOR利率, ARCH模型

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