›› 2014 ›› Issue (06): 57-.
江新峰１，张东旭２
摘要： 选取我国制造业中小板上市公司２００７—２０１１年数据，首先利用数据包络分析对企业投资效率进行定量评价。进而运用Ｔｏｂｉｔ模型考察企业政治关联、分析师跟踪及其交互作用对企业投资效率的影响。研究表明：自２００７年以来，我国中小企业投资效率呈现波动性变动，但总体而言逐步提高。国有中小企业政治关联与投资效率显著负相关。而非国有中小企业政治关联与投资效率正相关但并不显著。作为一种外部治理手段，不论在国有企业还是非国有企业，分析师跟踪均能显著提高企业的投资效率。政治关联与分析师跟踪的交互作用可以提高企业投资效率。国有企业中，二者对投资效率的影响呈现一种替代关系，而非国有企业中，呈现一种互补关系。
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