贵州财经大学学报

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创业板公司高管减持与投资迎合行为研究

戚拥军，张雅晨，钟海燕   

  1. 三峡大学经济与管理学院，湖北宜昌　４４３００２
  • 收稿日期:2014-12-24 出版日期:2015-05-15 发布日期:2015-04-11
  • 作者简介:戚拥军（１９７２—），男，湖北枝江人，三峡大学经济与管理学院副教授，管理学博士，研究方向为财务管理；张雅晨（１９９１—），女，湖北宜昌人，三峡大学经济与管理学院研究生，研究方向为财务管理；钟海燕（１９７９—），男，湖北宜昌人，三峡大学经济与管理学院副教授，管理学博士，研究方向为财务管理。
  • 基金资助:
    国家自然科学基金青年项目“企业避税战略风格形成动因及经济后果研究”（７１４０２０８２）；教育部人文社科项目“投资者非理性与公司财务迎合行为研究”（１３ＹＡＺＨ０７０）和湖北省教育厅人文社科项目“投资者的非理性与公司财务行为研究”（１３ｙ０２９）阶段性研究成果。

  • Received:2014-12-24 Online:2015-05-15 Published:2015-04-11

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摘要： 以２０１２年１２月３１日以前上市的创业板公司为样本，以２０１０—２０１３年为事件研究窗口，从投资迎合角度研究创业板公司高管减持问题。结果表明：创业板公司的确存在投资迎合行为。其中，高管减持公司的投资迎合程度大于未减持公司，并且其减持比例和套现金额越大，公司的投资水平就越高。监管部门应尽快建立高管减持的预披露制度，对投资者加强教育，使创业板的股价逐步回归合理水平，以从根本上解决高管人员急于套现的问题。

关键词: 高管人员, 迎合投资, 减持

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