贵州财经大学学报

›› 2016 ›› Issue (01): 1-9.

• 宏观经济 •    下一篇

基于SVAR模型的中国家庭债务与企业债务对宏观经济波动的影响

郭新华, 石朝辉, 伍再华   

  1. 湘潭大学 商学院家庭金融研究中心, 湖南 湘潭 411105
  • 收稿日期:2015-09-16 出版日期:2016-01-15 发布日期:2016-01-11
  • 作者简介:郭新华(1972—),男,湖南常德人,湘潭大学商学院教授、博士、博士生导师,研究方向为家庭金融、收入分配理论;石朝辉(1990—),男,湖南衡阳人,湘潭大学商学院硕士,研究方向为家庭金融理论;伍再华(1975—),女,湖南常德人,湘潭大学商学院副教授,研究方向为家庭债务、公共债务理论。
  • 基金资助:

    本文系国家社会科学基金项目"我国家庭债务增长的经济社会效应与可持续性研究"(项目批准号:14BJL029);教育部项目"中国家庭债务与公共债务变动的关联机制研究"(项目批准号:12YJC790206);湖南省社科规划办重点项目"中国收入不平等、金融创新与家庭债务:理论架构、数量测度及政策含义"(项目批准号:13ZDB069);湖南省社科规划办项目"中国家庭债务的规模估算、决定因素与宏观调控机制研究"(项目批准号:11YBA283)等项目阶段性研究成果。

Effects of Household Debt and Firm Debt on Macroeconomic Fluctuation inChina Based on the SVAR Model

GUO Xin-hua, SHI Zhao-hui, WU Zai-hua   

  1. Household Finance Research Center of Business School in Xiangtan University, Xiangtan, Hunan 411105, China
  • Received:2015-09-16 Online:2016-01-15 Published:2016-01-11

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摘要： 采用1997—2013年季度数据,构建结构向量自回归模型(SVAR),实证检验了中国家庭债务、企业债务与宏观经济波动的关系。结果表明:中国家庭债务、企业债务对宏观经济波动产生了不同程度的影响,家庭债务解释了近30%的产出波动,企业债务则解释了近40%的产出波动。在短期中,家庭债务与企业债务增长会促进总产出的扩张;长期中,高家庭债务规模会阻碍经济增长,企业债务对产出的影响趋于平缓。因此,政府部门应该加强金融市场监管,引导家庭部门与企业部门根据自身资源状况进行借贷,合理控制债务规模,降低宏观经济波动的风险。

关键词: 家庭债务, 企业债务, 宏观经济波动, SVAR

Abstract: This paper aims to prove the relations between China's macroeconomic fluctuation and the household debts and firm debts by formulating the SVAR model with the seasonal data from 1997 to 2013. The results embody that both household debts and firm debts have different influences on China's macroeconomic fluctuation. The household debts accounts for 30% of the output fluctuation while the firm debts accounts for 40%, a relatively bigger influence. In the short term, the growth of household debt and firm debt will promote the expansion of total output; and the long run, high household debt will hinder economic growth, the impact of firm debt to output leveling off. Therefore, the government should strengthen supervision of financial markets, and guide the household sector and the firm sector to borrow based on their own resources, the reasonable control of debt, reducing the risk of macroeconomic fluctuations.

Key words: household debt, firm debt, macroeconomic fluctuation, SVAR

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