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    代言人类型与品牌形象对消费者态度的交互影响
    李可诣, 靳菲
    2022, 40 (05): 83-91.  
    摘要622)      PDF (1298KB)(1444)   
    随着社会化媒体的兴起,代言人的类型越来越丰富,虚拟明星的发展给企业带来了全新的选择。真人代言人和虚拟代言人的选择如何给企业带来积极的影响,已经成为一个关键问题。本研究探究虚拟代言人的适用情境,基于加工流畅度理论,通过两组实验发现:(1) 品牌形象与明星代言人类型对产品购买意愿有交互性影响。对于活力型品牌,选用虚拟明星代言人会使消费者产生更高的购买意愿;对于保守型品牌,选用真实明星代言人会使消费者产生更高的购买意愿; (2) 加工流畅度在这种交互效应中发挥中介作用。
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    ESG披露与股价崩盘风险
    盛明泉, 余璐, 王文兵
    2023, 41 (02): 32-41.  
    摘要683)      PDF (1560KB)(1288)   
    在高质量发展阶段,防范风险成为各界关注的重点,厘清ESG披露(环境、社会以及公司治理)与风险之间的关系有利于更好地防范风险。基于2010~2020年沪深A股上市公司数据,从股价崩盘的视角探究了ESG披露对风险的影响。研究结果表明:ESG披露能够降低股价崩盘风险,且主要通过降低代理成本和提高代理效率来抑制股价崩盘风险。横截面测试结果表明,在非国有企业、非污染企业以及信息披露质量较高的企业中,ESG披露的这种抑制效应更加显著。研究结论为ESG披露如何抑制股价崩盘风险提供了经验证据,对防范风险和稳定资本市场发展具有一定的启示意义。
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    数字普惠金融发展能促进家庭消费水平吗——基于CHFS数据的实证研究
    郭继辉, 王泽荣
    2022, 40 (04): 22-31.  
    摘要601)      PDF (1385KB)(1093)   
    基于2015、2017和2019年中国家庭金融调查(CHFS)数据,实证评估了数字普惠金融对家庭消费行为的影响。研究发现:数字普惠金融显著地提升了家庭消费水平,在考虑内生性等问题后基准结论依然稳健。一方面,数字普惠金融可以通过提高低消费水平家庭的人均消费,增加家庭在食品、家庭设备、交通和其他方面的支出来提升家庭消费;另一方面,数字普惠金融还能通过提高金融素养、缓解流动性约束和提升支付便捷性等渠道来实现家庭消费水平的改善,且这三个机制约解释了基准效应的68.9%。数字普惠金融正向消费效应的主要受益群体为农村和中西部地区家庭。进一步分析却发现,数字普惠金融发展提高了青年人群过度消费的概率。
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    数字化转型如何影响企业利润率——数字经济视角下的机制与经验研究
    周骁, 郭树华
    2023, 41 (01): 32-40.  
    摘要544)      PDF (1267KB)(931)   
    在数字经济时代背景下,企业数字化转型已成为赋能企业发展新动能的重要路径。基于2001~2019年上市公司数据经验探究数字化转型对于企业利润率的作用效果及具体机制。研究发现,企业数字化转型显著提高了企业利润率。通过使用系统GMM以及工具变量法进一步处理内生性问题后,这一结论依然成立。企业数字化转型主要通过提高企业的生产效率以及降低企业外部交易成本两个机制,有效促进了企业利润率的提升。这不仅扩大了企业数字化转型经济效应的研究范畴,也可对数字化相关政策的制定以及为驱动企业数字化转型提供一定经验依据。
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    避税、内部控制与企业价值
    刘冰熙, 王宝顺, 刘笑冉, 田冠军
    2022, 40 (04): 32-41.  
    摘要301)      PDF (1538KB)(896)   
    基于我国2012~2019年A股上市公司数据实证考察内部控制、避税与企业价值间关系,结果显示在信息不对称理论和委托代理理论框架下,激进的避税行为降低企业价值,高质量的内部控制对激进避税具有抑制作用,并对避税与企业价值关系具有正向调节作用。研究的政策启示主要体现在微观上应提高内部控制质量、权衡避税成本与收益、防控企业风险,宏观上应完善税收法规政策、发挥外部监督作用。
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    传统村落居民地方依恋对旅游支持的影响机制研究
    陈怡梦, 成锦
    2022, 40 (04): 81-90.  
    摘要229)      PDF (1817KB)(863)   
    本研究基于依恋理论,建构以居民地方依恋(地方认同、地方依赖)为自变量,社区总体满意度为中介变量,地方经济发展水平和居民-旅游经济依赖程度为调节变量,旅游支持为因变量的整合模型。以贵州省黔东南苗寨、侗寨为案例地,共收集到254份有效问卷,利用结构方程模型检验研究假设。研究发现:地方认同、地方依赖、社区总体满意度对旅游支持影响显著;社区总体满意度起到部分中介作用;地方认同对旅游支持的影响随居民-旅游经济依赖程度加强而增强,社区总体满意度对旅游支持的影响随着村落经济发展水平提升而增强。通过直接作用、中介作用及边界条件探讨,论证了居民地方依恋对旅游支持影响机理,对旅游目的地规划与管理具有理论和实践意义。
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    产业结构演进与中国经济高质量转型发展
    向秋兰, 蔡绍洪, 张再杰
    2023, 41 (01): 91-98.  
    摘要378)      PDF (1149KB)(712)   
    从产业结构演进视角对中国经济高质量转型发展的理论逻辑和发展战略进行深入研究。经济高质量发展是在深刻认识把握中国处于新发展阶段的基础上,探索新型集约型与可持续的经济发展模式和产业发展方式,转变经济发展的动力来源,最终实现创新、高效、公平、持续的经济发展目标。构建经济高质量发展的产业结构"双协同"发展体系——产业结构合理化改造和高级化升级的有效协同、产业结构高效化提升和生态化发展的有效协同,是促进中国经济高质量发展的可行之道。
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    非控股大股东退出威胁会抑制高管薪酬粘性吗
    陈艳利, 袁美琪
    2022, 40 (04): 42-51.  
    摘要273)      PDF (1369KB)(620)   
    基于沪深两市A股上市公司数据作为研究样本,实证检验非控股大股东退出威胁是否会对高管薪酬粘性产生影响。实证研究发现,非控股大股东退出威胁能够有效地抑制高管薪酬粘性,当股权集中度较高、行业竞争程度较低和分析师对企业较高的关注度时,非控股大股东退出威胁的抑制作用更加显著。进一步研究发现,信息透明度在非控股大股东退出威胁对高管薪酬粘性的影响中存在部分中介效应,即非控股大股东退出威胁促使企业提高信息透明度以约束控股股东掏空和高管自利行为,从而降低高管薪酬粘性。最后,非控股大股东退出威胁能够有效降低高管员工薪酬粘性差距,促进高管员工薪酬分配规则公平性。
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    农村脱贫家庭返贫风险测度及预警机制构建研究——基于生计脆弱性的分析框架
    陈文美, 张昌柱, 李春根
    2023, 41 (02): 73-82.  
    摘要281)      PDF (1374KB)(618)   
    在阐释生计脆弱性与脱贫户返贫风险生成机理的基础上,构建农村脱贫家庭返贫风险的测度指标体系并测算其返贫风险程度。实证结果表明:全国农村脱贫家庭的返贫风险较低,西部地区农村脱贫家庭的返贫风险较高,且同时面临外源风险和内源能力较弱双重困境;风险适应能力强弱是引致返贫风险的主要指标,五项资本贡献率不尽相同,其中金融资本、人力资本是增强风险适应能力的主要贡献因子。在此基础上,可从信息收集管理系统、大数据平台判断预警级别、预警等级情况核查、预警措施介入、预警措施评估五个方面构建返贫风险预警机制。可聚焦易返贫地区,预防外源返贫风险,提升农村脱贫家庭抗风险能力,完善落实防止返贫预警帮扶机制。
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    制度适应性与区域经济发展模式的演变——对温州模式转型的再思考
    叶志鹏, 郑晶玮, 李朔严
    2022, 40 (04): 101-110.  
    摘要287)      PDF (1656KB)(608)   
    在当前浙江建设共同富裕示范区的背景下,探究温州模式如何实现再转型,对于理解温州区域经济发展模式的演进方向及其在引领共同富裕中的角色定位具有着重要启示。本文引入制度适应性理论,以温州模式为例,考察地方经济治理体制的制度适应性在区域经济发展模式演变中的作用及其对区域经济发展的影响。研究发现:地方经济治理体制的制度适应性通过路径依赖或路径创造机制决定着区域经济发展模式的演变及其发展成效。早期较强的制度适应性缔造了温州模式的辉煌,但在中后期因制度适应性的不足制约了产业转型升级与区域高质量发展。温州模式再转型的核心在于增强地方经济治理体制的适应性,应做大做强城市经济,加快都市经济圈建设,加强区域经济合作和跨域治理能力,加强政府管理体制和职能创新,并实现由关系型治理体制向规则型治理体制的转型。
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    税收优惠对就业与工资的影响——基于增值税转型改革的准自然实验
    熊瑞祥, 刘威
    2022, 40 (05): 13-22.  
    摘要241)      PDF (1718KB)(604)   
    税收优惠是政府推动经济发展与改善民生的重要举措,但减税降费的同时也可能促使企业用资本替代劳动,最终减少就业与工资。基于1998~2007年中国工业企业数据库,借助双重差分方法研究了东北增值税转型试点政策对就业与工资的影响。研究发现,增值税转型政策显著降低了企业的资本相对价格,通过资本替代劳动的机制显著减少了雇佣人数与人均工资。这一负向影响在规模较大、初始增值税率较高、资本密集度较高、劳动密集度较低的企业中更大。这些发现表明,政府应在实施税收优惠政策的同时出台一系列配套措施,以兼顾支持企业发展与保障劳动者权益。
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    财政补贴、产业结构高级化与民营高新技术产业的生产效率——基于动态空间杜宾模型的实证研究
    洪霞, 梅德平
    2022, 40 (04): 11-21.  
    摘要220)      PDF (1734KB)(595)   
    发挥民营高新技术产业在生产效率上的引领和辐射作用,有利于我国创新驱动战略的实施和经济高质量增长的实现。利用2003~2013年民营高新技术产业的城市面板数据,使用动态空间杜宾模型研究了财政补贴、产业结构高级化对民营高新技术产业生产效率的影响和空间溢出效应。研究结论显示:财政补贴对民营高新技术产业的全要素生产率、技术效率具有显著的促进作用,但对技术进步的影响不显著,且只对技术效率有显著为正的空间溢出效应;产业结构高级化对生产效率各项指数的影响都显著为正并存在空间溢出效应,且空间溢出效应远大于直接效应。
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    知识产权战略与民营企业创新——基于国家知识产权示范城市试点的准自然实验
    闫永生, 李凌飞, 邵传林
    2022, 40 (05): 63-72.  
    摘要201)      PDF (1868KB)(590)   
    强化知识产权保护是完善产权制度的重要内容,对激励民营企业创新具有重要意义。文章以2012年开始实施的国家知识产权示范城市政策作为一项准自然实验,选取2005~2020年沪深A股民营上市公司数据为研究样本,采用多期双重差分模型考察知识产权战略对民营企业创新的影响。研究结果显示,知识产权战略会显著促进民营企业创新,该结论经过一系列稳健性检验后仍然成立。异质性检验表明,知识产权战略对中西部地区、融资约束较高及高技术行业民营企业创新的促进作用更明显。作用机制检验表明,知识产权战略主要通过政府补贴和提升人才集聚作用于民营企业创新。因此,应不断加大知识产权保护力度,持续优化营商环境,激励民营企业研发创新。
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    自然资源离任审计能否提升城市创新能力
    付宇
    2022, 40 (04): 52-60.  
    摘要212)      PDF (2005KB)(571)   
    绿色转型和科技创新是关乎经济高质量发展的重大议题,如何通过制度设计实现两者兼顾已成为中国经济转型过程中面临的重要挑战。基于中国291个城市2006~2019年的经济社会数据,利用领导干部自然资源资产离任审计试点工作所形成的准自然实验,系统考察了领导干部自然资源资产离任审计制度对于城市创新能力的影响。研究发现:第一,领导干部自然资源资产离任审计显著提升了试点城市的创新能力,并且政策效果随着时间推移愈发明显;第二,领导干部自然资源资产离任审计所引发的官员政绩考核方式转变,激励地方党政干部提高环境规制强度和增加政府创新支持,进而促进了城市创新能力提升;第三,上述影响在东中部地区、大中城市和非资源型城市中表现得更为明显。
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    资本市场开放与制造业企业绿色创新——基于沪深港通的经验证据
    侯超惠, 陈全保, 帅昭文
    2023, 41 (04): 101-110.  
    摘要242)      PDF (1391KB)(569)   
    促进制造业企业绿色创新对我国"碳达峰"和"碳中和"目标的实现以及经济社会全面绿色转型具有重要意义。以2010到2021年A股上市制造业企业为样本,利用沪深港通的实施构造多期双重差分模型,实证检验了沪深港通对制造业企业绿色创新的影响。研究发现,沪深港通不仅促进了制造业企业绿色创新,还提升了其绿色创新质量。机制检验表明,沪深港通可通过缓解融资约束和提高环境信息披露水平等途径促进了绿色创新。异质性分析表明,沪深港通对民营制造业企业和非重污染制造业企业的绿色创新促进作用更大。研究结果表明,资本市场开放对于促进经济绿色发展,实现"双碳"目标具有重要作用,为进一步深化资本市场改革和扩大资本市场开放提供了理论支撑。
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    收入差距、数字服务进口与数字边缘化
    廖佳, 黎思怡
    2022, 40 (05): 32-42.  
    摘要225)      PDF (2246KB)(564)   
    收入差距拉大是当下全球普遍性问题,与此同时全球数字服务快速发展,然而"数字不平等"现象越发严重,数字服务产业已被发达国家主导。在"数字不平等"已成事实的前提下,利用130个国家2007~2019年的面板数据实证分析收入差距对数字服务进口的影响。结果表明,收入差距拉大将显著降低发展中国家数字服务进口,而对发达国家的影响并不显著。在进一步引入工具变量和动态面板数据以缓解内生性问题后,估计结果仍然稳健。研究结果表明除了互联网ICT技术外,发展中国家为赶上数字经济时代和避免被进一步"数字边缘化",缩小收入差距也是其不容忽视且亟待解决的问题。
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    “阶层跨越”还是“阶层固化”——基于代际间经济、教育、社会地位流动的微观测度与比较分析
    郝晓婧
    2023, 41 (01): 1-10.  
    摘要332)      PDF (1686KB)(564)   
    使用1988年、1995年、1999年、2002年、2007年和2013年中国家庭收入调查数据(CHIPS),从经济地位、教育背景、社会地位三个维度分析我国代际间阶层流动状况。研究发现:基于经济地位的代际流动性较强,趋于"阶层跨越",但基于教育背景、社会地位的代际流动性较弱,趋于"阶层固化"。近年来,三者的流动性均出现减弱趋势。这表明,当前社会阶层之间的流动可能更多源于经济社会发展所创造的外在环境转变;相比于收入分配,社会不公平的根源可能更多来自于教育等涉及机会均等的领域。此结论在一定程度上可以为当前正在推进的教育"双减"政策提供部分支撑。未来在促进社会公平方面,相关公共政策应着重从基础教育等关乎初始机会均等的领域入手,尤其要注重惠及处于较低阶层的群体。
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    海归高管能促进企业绿色创新吗——基于中国A股上市公司经验证据
    陆超, 祝天琪
    2023, 41 (01): 81-90.  
    摘要288)      PDF (1457KB)(543)   
    基于2014~2019年中国沪深A股上市公司数据,利用高阶梯队理论通过建立回归模型实证检验了海归高管与企业绿色创新的关系。研究发现:海归高管显著促进了企业的绿色创新;海归高管通过提高企业社会责任和研发投入水平两条路径促进了企业绿色创新活动;从宏观、中观、微观视角探究调节机制后发现,在企业绿色创新活动方面,政府质量、市场竞争与海归高管之间存在互补关系,而内部控制水平与海归高管之间存在替代关系;进一步研究后发现,在国有企业、非重污染行业、直辖市地区、高外部监督水平组中,海归高管对企业绿色创新促进作用更为明显;区分绿色创新类型后发现,海归高管对创新要求较高的公司绿色发明专利促进作用更为明显。
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    长寿风险、主观生存概率与养老金融资产配置
    朱文佩, 林义
    2022, 40 (04): 71-80.  
    摘要208)      PDF (1866KB)(535)   
    寿命不确定性是影响个人生命周期储蓄的重要因素,预期寿命的延长势必对养老规划和养老金融资产配置带来一系列影响。本文利用《中国人口与就业统计年鉴》数据,在历史死亡率的基础上预测未来死亡率变化趋势,计算出各年龄、性别人群活到某特定年龄的预期生存概率,并将其与CHARLS 2018中的主观生存概率数据相匹配。实证研究表明,预期生存概率与主观生存概率间呈现出显著正相关关系,说明人们意识到死亡率下降趋势并能调整主观生存概率,长寿风险作为环境变量对个人的主观生存概率产生正向影响。主观生存概率上升不会显著影响储蓄水平,但会显著提升个人持有商业养老保险、风险性金融资产的可能性,并相应增加年缴保费和持有金额。
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    国家创新型城市建设能否促进碳排放效率——理论构建、机制分析及空间效应评估
    杨膨宇
    2023, 41 (02): 93-102.  
    摘要254)      PDF (1475KB)(527)   
    创新驱动发展背景下,提高碳排放效率是实现绿色化、低碳化发展的关键环节。基于创新型城市试点建设的准自然实验,构建企业异质性分析框架,从理论与实证分析试点政策对城市碳排放效率的影响、传导机制与时空异质性,利用2006~2020年282个地级市的面板数据进行验证。研究表明:创新型城市试点政策会显著促进城市碳排放效率的提升;在影响机制方面,创新型城市试点政策会通过绿色技术创新与产业结构优化的渠道,提升城市碳排放效率;创新试点政策对碳排放效率的提升作用在不同区域、不同产业基础、不同规模的城市存在差异化影响;空间视域下,创新试点政策对碳排放效率的促进作用存在空间溢出效应,会显著带动150千米至250千米内城市碳排放效率的提升。
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    RCEP能否抵消中美贸易战的影响:兼论保障中国经济安全
    张少军, 余志科, 郑安然
    2023, 41 (02): 11-20.  
    摘要282)      PDF (2366KB)(523)   
    通过构建多国多部门的结构模型,全面量化分析RCEP对中美贸易战的抵消作用。研究结果显示:(1) RCEP可以部分抵消中美贸易战,对中国产出的负面冲击;其中,农业、食品业、纺织业和林业等部门受益更大。(2)无论是出口还是进口,RCEP都可以有效抵消中美贸易战对中国外贸的负面冲击;且借助RCEP中的第三国,中美之间可以再次发生贸易联系,降低中美脱钩的风险。(3) RCEP还可以缓解中美贸易战对中国真实工资水平的负面影响。在中美贸易战长期化扩大化的国际背景下,积极参与自由贸易区,反对贸易保护主义,是在一个更加不稳定不确定的世界中保障中国经济安全的重要法宝。
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    增值税共享、财政努力和地方税收收入——基于经验的假说与检验
    王文剑
    2022, 40 (05): 23-31.  
    摘要215)      PDF (1345KB)(521)   
    基于2003~2015年中国省级面板数据。以增值税共享为例,通过构建动态面板数据模型研究共享税对地方财政努力的影响,实证结果表明,增值税共享对地方财政努力发挥出"替代效应"。随着增值税共享给地方政府数额的增加,地税局征收的税收随之下降。通过Acemoglu等给出的渠道识别方法发现,由于税收征管采取"任务目标管理"模式,增值税共享通过降低地方税收征管努力和效率这一渠道,对地方税收产生负面影响。因此,国地税合并后,在新的税收征管体制下,应强化税收征管信息化和法制化,摒弃税收征管任务目标管理体制,才能发挥新的税收征管体制的经济增长效应。
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    农业产业化经营组织模式演化逻辑、效益比较与未来发展取向
    高圆圆, 陈哲
    2022, 40 (05): 102-111.  
    摘要227)      PDF (1348KB)(520)   
    纵观我国农业产业化经营组织模式发展历程,其组织主体合作关系呈现从分散经营走向合作,再从多样衍生型合作走向多主体间联合的轨迹。多主体联动型组织模式在经济效益、土地效益和精神效益方面较龙头企业引领型、中介组织推动型模式更具优势。但我国不适宜一刀切地发展统一类型的组织模式,未来应保留当地发展较成熟的组织模式,利用当地行政资源、基层党组织力量等优势不断创新和协调现有组织模式的结构和关系,注重正式制度与非正式制度整合,积极融合市场化和福利化渠道,逐步探索更适宜的农业产业化经营模式以发挥其未来实践中的最大效益。
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    加计扣除政策能提升企业创新收益吗
    陈菲菲, 靳卫东, 刘敬富
    2022, 40 (05): 73-82.  
    摘要204)      PDF (1792KB)(511)   
    创新收益是企业开展有效创新的动力来源。基于研发费用加计扣除政策的历次改革,设计了多个准自然实验,采用PSM-DID、DDD、多期准自然实验和单组前后测实验设计等多种方法,从企业创新链视角论证了加计扣除政策的创新收益效应。结果表明:(1)加计扣除政策能够激励企业创新投入和创新产出,但其创新收益效应较不明显;(2)相对于扩大政策适用范围,调整创新风险分担机制既可以激励企业开展创新活动,又能通过研发费用资本化处理方式提升企业创新成果质量和创新收益,理应受到更多重视;(3)进一步机制检验显示,创新成果质量而非市场转化效率是制约企业创新收益的主要因素。
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    成昆渝地区一体化绿色发展战略构想:基于国家区域重大战略比较视角
    滕祥河, 林彩云, 文传浩
    2022, 40 (04): 91-100.  
    摘要387)      PDF (1371KB)(509)   
    优化完善国家区域重大战略布局是把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局和推动高质量发展所面临的重要现实问题。区域重大战略具有空间形态上突出摆脱行政区划束缚、影响效应上强化引领辐射作用、任务导向上存在特定主题、推进思路上制定顶层战略规划以及组织领导上设立中央统筹机制等典型特征。对标典型区域重大战略,现阶段成渝地区双城经济圈还缺少区域重大战略所具有的功能特征和必备条件。要真正担负起区域重大战略的角色,可依托成渝地区双城经济圈,以跨区域一体化为突破口,以绿色发展为核心主题,规划建设成昆渝地区一体化绿色发展战略。这一发展战略构想是立足于流域分工与流域可持续发展理论,充分遵循长江上游"点上开发、面上保护"国土空间开发格局大前提下的科学发展模式,也契合了成渝地区跨区域合作历程的一种历史发展趋势,同时在创新发展以流域为基础的生态文明建设、实现国内国际双循环的战略联结、助力国家能源安全和实现"双碳"目标、铸牢中华民族共同体意识以及打造面向南亚东南亚的区域发展载体等方面上具有迫切的现实需求和现实可能条件。实现成昆渝地区一体化绿色发展需要提升昆明城市功能定位、打造贵州绿色发展的战略腹地、优化宜居宜业宜城的新发展空间、推进内联外通的交通运输网络体系建设、建立基本公共服务一体化服务体系和开展跨域生态环境空间一体化大保护。
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    “数实融合”与经济高质量发展:回溯、进展与展望
    荆文君, 池佳林
    2023, 41 (05): 74-81.  
    摘要312)      PDF (1189KB)(487)   
    数字经济或数字技术与实体经济深度融合是实现我国经济高质量发展的必然选择。通过回溯"数实融合"的理论基础,梳理"数实融合"促进经济高质量发展的国内外相关文献。研究发现,当前研究中可能存在着核心概念界定模糊、研究体系不完整、研究与实践接轨不够等问题,在此基础上,提出未来的研究趋势,包括引入"技术-经济"范式界定数字经济概念、关注经典理论在数字经济领域中的应用、重视提炼数字经济发展中的"中国经验"等。
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    非国有董事治理积极性能抑制国企并购商誉泡沫吗——来自董事会投票的经验证据
    独正元, 吴秋生
    2023, 41 (01): 60-69.  
    摘要214)      PDF (1879KB)(463)   
    选取2013~2020年A股国有上市公司的经验数据,以非国有董事投非赞成票行为代理其治理积极性,研究非国有董事治理积极性与国企并购商誉泡沫的关系。研究发现:非国有董事治理积极性的提升不仅能够显著降低超额商誉,还能够显著降低商誉减值的计提比例以及商誉减值的发生概率,即非国有董事通过"用手投票"积极治理有效抑制了国企并购商誉泡沫。进一步研究非国有董事治理积极性发挥抑制效应的影响路径发现,非国有董事治理积极性可以通过降低代理成本和缓解信息不对称来显著抑制国企并购商誉泡沫。研究结论为持续推进混合所有制改革,充分发挥非国有董事"用手投票"的积极作用,提升国企并购效果提供了有益启示。
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    中国系统性金融风险与价格型货币政策传导效应研究——基于DMA-TVP-FAVAR模型和MS-VAR模型的实证分析
    吕政, 刘丽萍
    2023, 41 (05): 12-21.  
    摘要259)      PDF (7610KB)(458)   
    监测系统性金融风险以及识别该风险对货币政策操作效果的影响,对于平衡稳增长与防风险具有重大现实价值。创新性地应用DMA-TVP-FAVAR模型从动态视角搭建中国系统性金融风险指数,并借助MS-VAR模型评估金融风险对价格型货币政策产出效应、价格效应的非线性影响。研究发现:货币市场在中国金融体系中具有重要地位,防范金融风险离不开货币市场平稳运行,银行业、股票市场、房地产业、外汇市场在中国系统性金融风险指数中虽占比有限,但相对重要性上升。中国系统性金融风险具有明显的两区制特征,并且维持高风险区制的持续性更强。在系统性金融风险作用下,价格型工具的操作效果呈现非对称性,金融风险的存在大幅削弱了货币政策有效性,为实现宏观调控目标,中央银行有必要加大货币政策操作力度。研究工作有助于建立起具有中国特色的系统性金融风险应对机制。
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    企业数字化与全要素生产率提升——来自中国上市公司的证据
    巫景飞, 王泽昊, 倪中新
    2023, 41 (05): 41-51.  
    摘要282)      PDF (3015KB)(451)   
    数字化已成为当下企业最重要的战略,但数字化能否提升企业全要素生产率尚存争议。基于上市公司及其一级控股子公司与数字化相关的无形资产投入、专利、软件著作权数量和年报词频等数据,构建包含投入、成果、关注度三维度的数字化水平指标体系,并运用熵值法测度2010~2020年沪深A股上市公司的数字化水平。然后,检验企业数字化对全要素生产率的影响效果与机制。研究发现:中国上市公司总体数字化水平波动上升,呈现国有企业快于非国有企业,东部地区快于中西部地区,信息技术行业快于其他行业;数字化通过提升企业内部沟通效率、增强规模经济效应、降低大客户依赖以及提高供应链管理效率等四项机制促进全要素生产率的提升;对于非国有性质、强竞争行业以及东部地区的企业,数字化对全要素生产率的促进作用更为显著。
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    创业培训、社会资本与返乡创业者创新精神——基于全国返乡创业企业的调查数据
    王轶, 柏贵婷
    2022, 40 (04): 1-10.  
    摘要282)      PDF (1423KB)(450)   
    创业者创新精神决定了返乡创业企业的高质量发展,而创业培训是提升返乡创业者创新精神的重要途径。基于2019年2139家全国返乡创业企业的调查数据,实证分析了创业培训对创业者创新精神的影响及其作用机理。研究发现:返乡前的线下培训与返乡后的线上培训均能显著提升创业者的创新精神。返乡前线下培训能显著提升生存和发展型、中部和西部、第一和第三产业返乡创业者的创新精神;返乡后线下培训能显著提升价值型、第三产业创业者创新精神;返乡后线上培训能显著提升发展型、中部、第二产业创业者创新精神。创业培训能显著正向影响返乡创业者的社会资本积累。
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